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美國3月ISM服務業PMI不及預期，美國服務業活動增長大幅放緩；近期一系列數據表現低迷，進一步確認了美聯儲加息周期接近尾聲；在技術面，金價繼續看漲，關注關鍵支撐區域的走勢形態。

黃金基本面前景：美國經濟數據低迷提振金價

周三（4月5日），美國供應管理協會（ISM）公布數據顯示，美國3月ISM服務業PMI錄得51.2，低于預期54.5和前值55.1。

在具體分項上，新訂單指數從2月的62.6下降10.4至52.2，就業指數從2月的54下降2.7至51.3，價格指數從2月的65.6下降6.1至59.5。

美國ISM服務業PMI已經連續兩個月回落，盡管仍顯示服務業活動處于擴張狀態，但增速已大幅放緩。

圖1美國3月ISM服務業PMI和制造業PMI對比

圖表來源：美國供應管理協會，ISM

此外，周三晚間較早些時候公布的美國3月ADP就業人數錄得14.5萬人，不及預期20萬人和前值24.2萬人。ADP首席經濟學家Nela Richardson表示，3月的數據是表明經濟正在放緩的幾個信號之一，雇主招聘和工資增長正在緩慢下降。

昨天（4月4日），美國勞動部公布的職位空缺數和勞動力流動調查報告（JOLTs）顯示，截至2月底，美國職位空缺993.1萬個，是自2021年5月以來的最低水平，這顯示美國勞動力市場可能正在降溫。

在經濟先行指標PMI以及兩份就業報告均弱于預期的情況下，市場對美聯儲5月暫停加息和年內降息的預期都有所增強。

根據CME美聯儲觀察工具，貨幣市場預計5月不加息的概率為61.8%，加息25個基點的概率為38.2%，此前分別是57.3%和42.7%。根據聯邦基金利率期貨，市場預計美聯儲年內將降息84個基點，此前為降息65個基點。

總的來說，隨著近期美國一系列經濟數據（PCE物價指數、ISM制造業PMI、職位空缺、工廠訂單、ADP就業人數、ISM服務業PMI）不及預期，進一步確認了美聯儲加息周期已接近尾端，金價漲勢有望延續。

最后，關注本周五（4月7日）將公布的美國3月非農報告，上個月的數據顯示，美國失業率從3.4%回升至3.6%，如果本次數據繼續顯示勞動力市場降溫，將為金價提供更多支撐；如果數據好于預期或好壞參半，不排除金價短期承壓回落的可能。

黃金技術面前景：傾向看漲

圖表來源：TradingView

在4小時圖上，弱于預期的數據未能推動金價繼續走高，在技術指標RSI和MACD顯示上漲動能減弱的情況下，金價小幅回落，此前關鍵阻力區域（2022年4月18日高點1,998和今年3月高點2,009）可能轉換為短期關鍵支撐。

如果走勢企穩該關鍵支撐區域，后市仍可能進一步沖擊歷史高位；在另一方面，若失守該支撐，金價可能進行更長時間的回調。